一、养老行业宏观发展环境
（1）人口结构快速转变，2022年我国就将进入老龄社会
过去数十年，经济发展催生了亚太地区的"婴儿潮" ， 随之而生的是庞大而廉价的劳动力群体。虽然促进了地区的生产力和收入增长，但是随着这群庞大的群体逐渐老去和经济发展，留下的将是远超其他地区的老龄化速度。以前的人口红利，现在转而成为老龄社会不得不面对的问题。随着以世界工厂定位的亚洲各国的老龄化，养老问题将逐渐成为困扰这一地区经济发展的矛盾。其中最核心的中国，与这一趋势息息相关，参考日韩的惨痛教训，未老先富和庞大的人口基数等背景，很快我国老龄化将会成为一个紧迫的难题。2000年，我国65岁及其以上人口比重达到7%，老年型结构初步形成，5年后65周岁以上人口数目就突破1亿，超过大多数发达国家。根据预测，我国将在2025年左右，由老龄化社会进入老龄社会，届时65周岁以及以上人口将达到14%。到2050年的时候，老年人将接近3.8亿，占比27.9%，也就是说每3个人中大概会有一个老年人。由此可以看出，从现在到本世纪中叶是中国人口老龄化高速发展的时期。
（2）人口结构的转变，养老服务业将会成为最具潜力的"朝阳产业"
老年人口的快速增长和养老产业发展滞后的矛盾，困扰着"未富先老"的中国。通常意义上讲，养老产业指为老年人提供设施，特殊商品，服务。满足老年人一切特殊需求，包括衣。食、住、行、用、医.娱、学等精神文化各个方面所形成的一个产业链。按照产品类别养老产业可划分为∶养老地产，养老金融，养老用品和养老服务。其中，养老服务业涵盖着老年人衣食住行，医疗服务，生活照料和学习娱乐，具有涉及面广、产业链长和贴近老年人需求等特点，是方兴未艾的"朝阳产业"，蕴含无限商机。
随看老龄化的加速，劳动人口的日益减少，同西方发达国家一样，我国也将被迫调整产业机构，把越来越稀缺的劳动力转移到附加值最高的第三产业。因此，第三产业，也就是现代服务业将会快速发展，这也将惠及养老服务业。预计在2020年我国养老产业的市场规模将达到7.7万亿元，2030年达到22.3万亿元。未来5-10年后，建国后的第二代"婴儿潮"即将步入老年，这部分人群的消费水平较高，消费理念相对较开放，对晚年生活的品质性和享受性的要求更高。并且敬老爱老是中国的传统美德，大多数的中青年人也经常为老年人采购老年用品，这些都是未来养老服务业易转化的潜在用户。
（3）供不应求VS盈利难养老服务市场的矛盾
在中国，养老虽然是国之必需，但与之相对的是养老产业，特别是养老服务业的发展却相对滞后。目前虽然养老服务本身聚集大量资本资本共谋出路，但是为老年人提供服务的企业依旧面临着严重的生存和发展困境，比如资金不足，养老机构入住率偏低，服务质量低，管理和服务不规范等问题。
我国目前对老年人需求的关注重点在需要照顾的失能、失智的老人，政府也在大力提高这类老人的护理床位数量，但是截至2019年年末，我国共有各类养老机构和设施20.4万个，养老床位各计775万张，比上年增长6.6%，每干名老人所拥有的养老床位30.5张。与先进国家的50~70张仍有一定的差距。自从政府2011年在"十二五计划"中提出老年人护理床位每干人需要有30张的主要目标以来，2013年到2015年床位急速增加。但是2015年之后增速减慢，甚至出现了床位减少的现象。这几年基本稳定在30张左右起起伏伏。整个养老服务的重点都放在床位的设计。养老院的硬件设施上，但是暂时硬件设施都没有养老需求，更不用说软件设施的建设，特别是针对较年轻的能自理老年人的服务的提供。
（4）企业的"围城"，床位空置和一床难求并存
从养老机构的角度来看，目前我国主要分为政府组织的非盈利救助型养老机构，和市场上的商业养老机构。养老企业业务布局集中在高净值客群，这就导致了占八成人数的中等收入水平的老年人需求被忽略，他们既不能满足政府的最低保障，入住公办养老院，又支付不高昂的高级养老院费用，这也是我国一方面养老床位一床难求，另一方面商业养老院的用床空置率高达46%的关键原因。
二、养老服务模式分析
（1）养老服务产业链全景行业标准化，上中下游缺一不可
（2）进军养老服务行业的企业，国内的森罗万象
在我国，拥有着广泛的亟待解决的养老需求，在这背后是尚未完成的养老体系和等待整合的养老资源。虽然养老服务拥有着政策和资本的双重关注，作为潜力巨大的朝阳产业，吸引了不少重量级玩家入场，但是大部分企业仍在过河摸索阶段，目前目光也主要在中高端养老护理机构这块养老产业的最上层蛋糕上。由于养老服务业的特殊属性，国内市场参与主体也是以保险机构，房地产商和医疗健康企业为主，其中保险机构和房地产商进入时间较早，加上其庞大的资本运作，目前在行业是出干领先地付的，随着市场的发展，也诞生了各种专门提供共服务的运营商，但由于资金回笼慢，盈利难等问题，较多机构陷入经营危机。
（3）我国目前养老基本模式，在家+社区养老为主，机构养老为辅
现在国内的主要养老模式是在家养老为主，机构养老辅助，比如说北京的"9064"模式或者上海的"9073"模式，即 90%的老年人在家养老，6%~7%的老年人就近通过社区进行养老，3%~4%的老年人入住养老机构。所以，养老企业是否应该与原有养老主业务布局方向互补，聚焦大众和大众富裕阶层，因为无论从短期还是长期来看，"中端市场"才是中国养老最大的机会。
（4）机构养老，未来的趋势将是医养结合的养老机构
养老机构主要分为地产模式，护理院和养老服务机构三大模式。地产模式中养老地产医护养的服务镶嵌弱 ，具有很强的地产属性，高端养老社区主要针对高净值老年人群，即"高知，高干，高管" ，这也意味着能够承受的人群有限，加上重资产性，导致开发商很难快速扩张，基本聚焦一线城市，因为大部分地区没有足够的富裕人群去填补如此胖大的医疗和社区服务。护理院主要针对需要长期护理的老年人，利润较薄，极度依赖政策 ，因此民营占比极小。目前养老服务机构中医疗收入占比较小， 但可以预计未来医养结合的养老机构将会成为主要趋势。
（5）居家养老，居家模式利润有局限性，将是分散的地区性市场
总体来看，目前我国仍是以居家模式为主。但是随着人口家庭结构和生活意识的转变 ，家人照顾的模式是不现实的。早—方面，由于保姆，护工的工资低，社会身份低，专业技能不被客户承认等性质，愿意承担这份责任的人会逐渐稀缺，但是居家模式中最辛苦的生活援助部分还是需要护工完成，导致护工公司不得不增加成本，提高护工工资和福利待遇。护士和康复师有一定的技能要求，本来就是稀缺资源，随着技能提升和服务标准化，需要他们提供的服务可能更加专业 ，在未来不仅呈现出稀缺的趋势，可能会成为居家服务公司的竞争核心，导致人力成本快速增长。另外由于我国目前医疗机构和护理服务的衔接断层实情，如何与以上的治疗方案整合时仍需解决的一大挑战。
由于我国疆域辽阔，对于需要上门提供服务的居家服务公司来说将会出现地域性，根据多低的情况个资源不同 ，提供具有典型的地方性特征的服务。由于每个人提供的服务的用户数量有天花板，公司同时具有小规模性，扩张性的增长有很大的难度。由于难以实现规模的经济，加上具有一定的公益性质 ，居家服务公司的利润会有天花板，自己如何收支平衡将成为—大难题。
（6）社区养老，未来养老的重要载体，仍在摸索阶段
社区养老是衔接养老机构之前老年人的照料的—个重要都体。社区作为老年人大部分时间在此度过的主要根据地，能在老年人熟悉的环境中镶嵌"养+医+护"一体的养老服务，直传健康教育和疫病预防等教育工作的同时，方便衔接居家护理，无障碍设施改造，紧急救援和转诊以及满足老年人精神需求等服务。这些服务将主要由开发商采购 ，和政府的一些补贴，开发商通过依托社区提供更好的养老服务衔接，那物业费转化成一部分居民养老的费用，随着人们养老意识的增加，这或许会成为未来开发商的新的竞争点。然而虽然不少开放商已经提出了相关的新概念，目前提供的服务仍较为基础，社区养老的模式仍在摸索阶段。由于行业标准的不规范和未规模化，很多开发商未能实现盈利，甚至长期亏损，铩羽而归。
（7）养老服务行业现状，医疗服务嵌合度低，市场混乱无序
就目前我国的现状来看，机构养老中护理院的护理要求度最高，但是从供需来看，市场上其实并没有足够的高质量可以满足这些需求的护理机构，地域分布不均，需要支付方的明确政策才可能大规模发展。另一方面养老地产和养老机构与医疗服务不多，受房地产市场影响明显。虽然目前我国使用专业护理，康复和生活辅助服务的比例较低，但是随着市场的完善转变，护理和医疗服务将成为最关键的竞争点。为了提高投资回报率，减少风险，地产公司和保险公司另辟蹊径，聚焦高净值老年人群市场，但是重资产和富裕人群的限制，注定了这是一个细分市场，规模无法大面积扩张。居家养老方面，目前我国市场还相对空白，随着长护险的推出和完善，在得到支付方的之后才能后，将会得到一个较快的增长，市场机会明确。社区养老更是新提出的概念，尚在试水中。
总体来说，养老服务目前容易陷入专业能力不足，定位不清晰，而导致的尴尬境地，提供的服务和市场需求非常不匹配。在未来将会发生非常巨大的变革，不合格的养老服务将会被淘汰出局。同时，对于投资方来说，如果想要进军机构养老和新概念的社区养老，投资周期很长，前期投入很大。因为除了必要的硬件设施，还有更多的医疗服务等软件要求的挑战，比如∶医护人员，医疗数据平台的建立等，对于目前有实力的主力军的地产上和保险公司来说将是一大瓶颈。另外支付方仍然是最大的困境，政府的支持必不可少。
